#Глубокое погружение в гиперликвидность: почему из-за этого «Binance в цепочке» даже Binance не может сидеть на месте? Лао Цзюкай проведет вас через все это.

Братья, давайте сегодня поговорим о чем-то безжалостном — о Гиперликвиде. Эта штука больше не является «мелким» Perp DEX, таким как GMX и DYDX. Он напрямую превратился в высокопроизводительную публичную сеть L1. Сообщество называет это «Binance на Chain» или еще более высокомерно — «AWS** с **ликвидностью». Сегодня Лаоцзяо возьмет вас на него взглянуть. Где это? Это может заставить даже Binance почувствовать «тревожность».

Что такое гипержидкость? Это больше, чем просто DEX, это финансовая публичная сеть!

Проще говоря, Hyperliquid начиналась как бессрочная контрактная DEX, но ее амбиции огромны. Это самостоятельно разработанный блокчейн уровня 1, на том же уровне, что и Ethereum и Solana. Зрение? Создайте высокопроизводительную инфраструктуру финансовых транзакций в сети.

Теперь платформа имеет не только бессрочные контракты, но и спотовые транзакции, а недавно запустила собственный стейблкоин USDH. Достаточно взглянуть на его предложения по управлению (HIP), чтобы понять: от HIP-1 до HIP-3, HIP-4, недавно предложенный сообществом, даже хочет построить «рынок прогнозирования событий», аналогичный Polymarket, и границы продукта становятся все шире и шире.

Основная технология: высокопроизводительный уровень L1 для транзакций

Команда Hyperliquid начала с «основных принципов» и построила цепочку специально для торговли, чтобы решить проблемы плохой ликвидности, плохого опыта и множества операций «черного ящика» на рынке шифрования. Архитектура разделена на две части:

HyperCore: процессор сопоставления ядра в цепочке. Используйте модель центральной книги лимитных ордеров (CLOB), чтобы объединить весь процесс отложенных ордеров, сопоставления, маржи и ликвидации в цепочке. Этот выбор очень мудрый. Предыдущий опыт Perp DEX с использованием AMM был очень плохим. CLOB сейчас стал мейнстримом (как и Aster и Lighter).
HyperEVM: общий уровень смарт-контрактов, который разделяет консенсус с HyperCore и совместим с Ethereum EVM для облегчения доступа других приложений. Механизм консенсуса использует улучшенную версию HotStuff, называемую HyperBFT (доказательство справедливости).

Такая конструкция приближает скорости к централизованным биржам: средняя задержка транзакций составляет всего 0,2 секунды, а пиковая пропускная способность достигает 200 000 транзакций в секунду. Подтверждение блока занимает доли секунды, что действительно обеспечивает «скорость CEX внутри сети». Безопасность и производительность зависят от собственной цепочки и не зависят от сетей повторного залога, таких как EigenLayer. По состоянию на сентябрь 2025 года в цепочке насчитывается 24 активных узла.

Пользовательский опыт: не так гладко, как DEX

Любой, кто использовал Hyperliquid, знает, что его торговый интерфейс и опыт почти такие же, как у ведущих CEX, таких как Binance и OKX. Доступны традиционная книга ордеров, график K-линий, расширенные лимитные ордера, тейк-профит и стоп-лосс, а также полный набор профессиональных инструментов.

Самое приятное то, что расчет транзакций происходит практически в реальном времени (до секунды), обратная связь по операциям плавная и никаких задержек нет. Звук «да» при открытии или закрытии позиции звучит весьма впечатляюще.

Пользователи могут получить к нему доступ без разрешения через кошелек Web3, а активы не подлежат хранению. В настоящее время он в основном связан с USDC от Arbitrum. Затем платформа сгенерирует для вас Агентский кошелек (только права на торговлю и закрытый ключ сохраняются локально). После этого вам не нужно будет повторно подписывать документы при открытии и закрытии позиций, и процесс будет очень простым.

Команда также очень отзывчива к сообществу. Например, в июле 2025 года сбой API привел к сбою, и команда немедленно выплатила пользователям около 2 миллионов долларов США из собственного кармана. Эта ответственность напрямую привлекла бесчисленное количество поклонников.

Ликвидность и глубина: Лидирующая позиция стабильна, как собака.

Поскольку Hyperliquid является абсолютным лидером Perp DEX, ее ликвидность безгранична. Данные говорят:

В июле 2025 года ежемесячный объем торгов бессрочными контрактами составлял примерно 319 миллиардов долларов США, что составляло 65% от общего объема торгов Perp DEX в масштабах всей сети (487 миллиардов) в этом месяце.
В середине 2025 года ее рыночная доля однажды стабилизировалась на уровне 75–80%.
В августе 2025 года объем торгов за один месяц составил 13,85% контрактов Binance, что является самым высоким показателем в истории.

Платформа поддерживает сотни торговых пар, включая как основные монеты, так и альткойны. Книга заказов в сети делает глубину отложенных ордеров полностью прозрачной. В сочетании с профессиональными маркет-мейкерами и маркет-мейкерскими пулами HLP спреды основных валют чрезвычайно низки, а проскальзывание крупных транзакций также невелико.

По состоянию на сентябрь 2025 года его общая фиксированная стоимость (TVL) достигает приблизительно 2,7 миллиарда долларов США, что намного превышает показатели других конкурирующих продуктов. Такой размер позволяет ему конкурировать с Binance по глубине работы с большинством валют.

Что касается комиссий за обработку, Maker — 1,5 б.п. и Taker — 4,5 б.п., что немного ниже, чем у обычных CEX. Вы также можете получить скидку на комиссию за обработку, размещая токены HYPE, со скидкой до 40% (необходимо внести более 5 миллионов HYPE). Похож ли этот игровой процесс на то, как Binance держит BNB для повышения VIP?

Уникальная экономическая модель Vaults

Казначейская система Hyperliquid состоит из трех частей и спроектирована очень деликатно:

Фонд помощи (AF): «казначейство» протокола и механизм закупок. В основном он используется для выкупа и уничтожения токенов HYPE, а также для выплаты компенсации пользователям в особых событиях (таких как вышеупомянутый сбой). Около 93% комиссий за обработку платформы будут введены в AF для выкупа и уничтожения, образуя маховик «увеличения объема транзакций → большего количества комиссий за обработку → большего количества уничтоженных токенов → увеличения стоимости токенов → привлечения большего количества пользователей».
Поставщик гиперликвидности (HLP): создание рынка на уровне протокола и очистка резервного пула. Любой может внести депозит в долларах США и участвовать в распределении прибыли. Текущая годовая ставка составляет около 6,7%, плата за управление отсутствует, и ее можно погасить за 4 дня. Это делает рынок открытым и прозрачным.
Казначейство пользователя: аналогично системе копирования или вторичному фонду. В его состав входят стратегический менеджер (Лидер хранилища) и инвестор (Вкладчик). После получения прибыли менеджер возьмет комиссию в размере 10%, а договор не взимает комиссию.

Сообщество и команда: триумф элитных малых команд

Сообщество Hyperliquid очень активно, особенно в Европе и США. Ядро команды составляет около 11 человек** и известно своей элитной небольшой командой и высокой скоростью итерации.

Основатель Джефф Ян имеет богатый опыт. Когда-то он работал в традиционном гиганте высокочастотной торговли Hudson River Trading и имеет образование в Гарварде. Самое удивительное то, что команда утверждает, что с момента запуска проекта находилась на полном самофинансировании и отказалась от всех венчурных инвестиций, чтобы обеспечить независимость и расставить приоритеты в интересах пользователей. Такой подход «нет венчурного капитала, нет прямых инвестиций» завоевал глубокое доверие сообщества. Конечно, есть также новости о том, что они привлекли средства через связанные организации и обладают сильной финансовой устойчивостью (казначейские резервы превышают 500 миллионов долларов США). Но несмотря ни на что, команда действует сдержанно и прагматично, полагаясь на отличные продукты и технологии, чтобы через два года стать первой в отрасли. Это факт.

«Дао» и «технология» успеха Hyperliquid

Почему это успешно? Помимо хорошей команды и хороших технологий, давайте рассмотрим это поэтапно:

Уровень техники:

Этап поощрения раздачи: перед выпуском монет полагайтесь на ожидания раздачи, чтобы привлечь пользователей и увеличить их объем.
Этап бонуса за соответствие: после выпуска валюты объем торгов не упал, а увеличился, приняв на себя поток пользователей с CEX, таких как Binance, из-за давления со стороны регулирующих органов.
Фаза разработки кодов: это главный убийца. Он предоставляет набор инфраструктуры, которая позволяет разработчикам легко создавать собственный интерфейс или торговый интерфейс на основе Hyperliquid (аналогично решению White Label). Phantom Wallet, Axiom и т. д. связаны друг с другом, что обеспечивает потенциал экспоненциального роста числа пользователей и передает привлечение пользователей и инновации в сеть разработчиков.

Уровень Дао: В конечном счете, Hyperliquid несет в себе знамя «Дух блокчейна» — Открытость, Прозрачность, Децентрализация и Суверенитет пользователей. Когда у многих CEX все еще есть проблемы, такие как операции «черного ящика» и потеря клиентов, продукт, который действительно прозрачен в цепочке и имеет опыт, не уступающий опыту CEX, может естественным образом объединить сердца людей. Вот почему даже Binance запустила собственного «Принца» Aster, чтобы справиться с этой проблемой.

Советы и напоминания о безопасности для новичков

После стольких разговоров Hyperliquid действительно представляет собой новое направление развития Perp DEX. Но для новичков, только что вошедших в круг, Лао Ляньцай все же должен сказать несколько слов:

Осознайте суть: Hyperliquid — это децентрализованная биржа (DEX). Вам необходимо самостоятельно управлять закрытым ключом кошелька. Существует определенная стоимость обучения для межсетевых активов. Ее опыт близок к CEX, но основная логика иная.
Начните с основной CEX. Если вы новичок, рекомендуется начать с Binance, OKX, Bybit и других основных централизованных бирж. Они проще в использовании и более подходят для начала работы, а их глубина торговли и ликвидность по-прежнему остаются одними из лучших в мире.
Обязательно используйте официальные каналы: независимо от того, выбираете ли вы CEX или DEX, вы должны зарегистрироваться и загрузить приложение через официальные или доверенные каналы! Если вы используете ссылки фазана или неизвестные сайты загрузки, нет никакой гарантии безопасности активов.

Как безопасно начать свой торговый путь?

Если вы решите начать с обычного CEX, CoinRebate поможет вам сэкономить много денег. Мы предоставляем коды приглашений на постоянную скидку для крупнейших ведущих бирж, и вы можете совершенно бесплатно воспользоваться скидками при регистрации.

Binance: используйте реферальный код LULALA, нажмите эту ссылку, чтобы зарегистрироваться и напрямую получить скидку на комиссию за обработку: Зарегистрируйте Binance сейчас
OKX: используйте рекомендательный код LULALA, нажмите эту ссылку, чтобы зарегистрироваться и напрямую получить скидку на комиссию за обработку: Зарегистрируйте OKX сейчас
Bybit: используйте рекомендательный код ODXBWMN, нажмите эту ссылку, чтобы зарегистрироваться и напрямую получить скидку на комиссию за обработку: Зарегистрируйтесь в Bybit сейчас
Bitget: используйте рекомендательный код lu8888, нажмите эту ссылку, чтобы зарегистрироваться и напрямую получить скидку на комиссию за обработку: Зарегистрируйте Bitget сейчас
Gate.io: используйте рекомендательный код UQJBUVo, нажмите эту ссылку, чтобы зарегистрироваться и напрямую получить более высокую скидку на комиссию за обработку: Зарегистрируйте Gate.io сейчас

Для игроков, которые хотят испытать DEX, например Hyperliquid, вы также можете зарегистрироваться по нашей эксклюзивной ссылке, и иногда вам будут начисляться бонусные баллы и другие преимущества:

Hyperliquid: используйте рекомендательный код LULALA, нажмите эту ссылку, чтобы присоединиться: Испытайте Hyperliquid
Aster: используйте реферальный код 91B1d1, нажмите эту ссылку, чтобы зарегистрироваться и получить скидки: Опыт Aster

Заключительный акцент: в валютном круге есть много возможностей, но есть и много ловушек. Всегда помните: Безопасность превыше всего. Играйте только в те продукты, которые вы понимаете, используйте только крупные, официальные и лицензированные платформы и храните свои личные ключи в безопасности. Не торопитесь, это быстрее.

(Эта статья предназначена только для обмена информацией и не представляет собой каких-либо рекомендаций по инвестированию. Рынок рискованный, поэтому будьте осторожны при входе на рынок.)

Глубокие погружения в гиперликвидность: почему из-за этого «Binance в цепочке» даже Binance не может сидеть на месте? Лао Цзюкай проведет вас через все это.