Почему у Hyperliquid более глубокий портфель заказов, чем у CEX? Интерпретация Лаоли за 73% рынка
Узнайте, как Hyperliquid сокрушает CEX, полагаясь на глубину портфеля заказов, запуск новых валют и механизмы обратного выкупа. Эксперт научит вас, как использовать коды скидок CoinRebate, чтобы сэкономить на комиссиях за обработку и безопасно торговать, не попадая в ловушки.
Почему у Hyperliquid более глубокий портфель заказов, чем у CEX? Интерпретация Лаоли за 73% рынка
В первой половине 2025 года Hyperliquid сошла с ума на рынке децентрализованных бессрочных контрактов: TVL, объем открытых процентов и объем транзакций побили исторические рекорды. Экосистема HyperEVM расширялась как снежный ком, Unit внедрила спотовую торговлю, а локальные приложения и коды разработчиков добавлялись с бешеной скоростью. Токены HYPE стабильны, как старые собаки, благодаря уникальному механизму выкупа и огромному доходу. HIP-3 также открывает разрешения на развертывание устойчивого рынка, предоставляя больше возможностей для распространения денег среди сообщества. Я думаю, что с добавлением ряда стратегических партнеров и большего количества активов в цепочку потенциал роста Hyperliquid во второй половине года вот-вот возрастет. Он своими руками формирует новую волну децентрализованной торговли.
Гиперликвидные ончейн-индикаторы: данные не лгут
TVL и приток капитала: лук-порей голосует ногами
После того, как токен HYPE был запущен и раздача закончилась, я изначально думал, что это будет круто. Но что случилось? Мало того, что пользователи не ушли, так еще и начиная с четвертого квартала 2024 года Hyperliquid переживает взрывной рост. Волна притока капитала в ноябре достигла ежедневного пика в более чем 50 миллионов долларов США, а TVL выросла с 564 миллионов долларов США до более чем 2 миллиардов долларов США, увеличившись на 269% за один квартал. Эта скорость более захватывающая, чем рыночная булавка.
К первой половине 2025 года лидирующие позиции Hyperliquid в сфере децентрализованных бессрочных контрактов станут более стабильными. 30 июня стоимость платформы TVL достигла 3,5 млрд долларов США, что на 70,8% больше, чем 2,1 млрд долларов США в начале года. Несмотря на то, что в марте произошел чистый шок оттока капитала в размере 590 миллионов долларов США, общий приток капитала по-прежнему остается сильным: средний еженедельный чистый приток составляет 58 миллионов долларов США. Что это значит? Все старые лук-пореи покупают на дне, чтобы увеличить свои позиции.
Объем открытого интереса и объем торгов: сокрушение аналогов не подлежит обсуждению
С четвертого квартала 2024 года, когда он впервые превысил 1 миллиард долларов США и вырос до 3,27 миллиарда долларов США к концу года, открытый интерес Hyperliquid увеличился примерно на 227% всего за несколько месяцев. Вступая в 2025 год, это число продолжает расти и теперь достигло 15 миллиардов долларов США, что на конец 2024 года увеличилось примерно на 359% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что эквивалентно 61% ByBit, 105% OKX и 120% Bitget. Это солидный лидер отрасли.
По объему транзакций в четвертом квартале 2024 года он составит около 13 миллиардов долларов США в неделю. В первой половине 2025 года он подскочит в среднем до 47 миллиардов долларов США. За неделю с 12 мая он достиг рекордной отметки в 78 миллиардов долларов США. Эта волна операций заставит дрожать даже CEX.
Доля рынка также увеличилась с 56% в конце 2024 года до более чем 73% в конце первого квартала 2025 года, что указывает на полное доминирование. Количество адресов пользователей увеличилось с 291 000 до более чем 518 000, увеличившись на 78% за шесть месяцев, что соответствует более чем 53 миллиардам долларов США по ликвидированным позициям. Активность и глубина рынка чрезвычайно сильно зависят от заемных средств.
Сравнение данных между Hyperliquid и CEX: на этот раз с DEX действительно сложно
В первой половине 2025 года рост Hyperliquid относительно централизованных бирж (CEX) просто ошеломляет:
- Объем транзакций составил 6,1%, увеличившись на 3,9 процентных пункта по сравнению с январем.
- Доля открытого интереса достигла 17,8%, увеличившись на 12,3 процентных пункта по сравнению с январем.
Почему так жестоко? Прежде всего, у Hyperliquid самая низкая стоимость торговых спотовых и бессрочных контрактов в экосистеме, а глубина ликвидности в цепочке достаточна. Глубина портфеля заказов некоторых активов уже сравнима с объемом портфеля ведущих CEX. Например, во время запуска PUMP платформа достигла наибольшей глубины рынка, наибольшего объема торгов и наименьшего спреда между ценой покупки и продажи — это был первый раз в истории DEX, когда старые луки напрямую звонили экспертам.
Во-вторых, Hyperliquid стала предпочтительной платформой для новых монет. С момента запуска монеты Трампа платформа продолжает оставаться первой, запускающей бессрочные контракты. Эта стратегия быстро привлекла пользователей и укрепила представление о том, что «Гиперликвидность — это место для торговли новыми монетами». PUMP собрал около 500 миллионов долларов США в течение 12 минут после запуска. Hyperliquid — первая платформа, которая одновременно запускает спотовые и бессрочные контракты. Он также предоставляет возможности предварительной торговли. Эта способность привлекать пользователей и ликвидность не имеет себе равных.
Теперь Hyperliquid смогла конкурировать с ведущими CEX с точки зрения скорости транзакций, ликвидности и пользовательского опыта, сохраняя при этом преимущества децентрализации: доступ без разрешения, прозрачность внутри цепочки и встроенную компоновку, позволяющую напрямую интегрировать любой актив, позицию или транзакцию со смарт-контрактами, dApps или другими протоколами HyperEVM. CEX не может изучить этот метод.
HLP: основной механизм ликвидности и стабильный доход, секрет заработка
HLP (Hyperliquidity Provider) — это основной механизм ликвидности Hyperliquid. Он обеспечивает ликвидность USDC для книг заказов, маркет-мейкинга и автоматического клиринга. Он также интегрирует различные стратегические доходы и предоставляет пользователям ненаправленное воздействие — проще говоря, позволяет зарабатывать деньги даже лёжа.
HLP TVL значительно вырос в конце 2024 года благодаря раздаче HYPE: со 150 миллионов долларов США в конце ноября до более чем 400 миллионов долларов США в начале 2025 года, достигнув пика в 512 миллионов долларов США в мае, оставаясь стабильным в первой половине года и, наконец, закрывшись на отметке 372 миллиона долларов США. За тот же период чистая прибыль HLP выросла с 50 миллионов долларов США до 68 миллионов долларов США, а среднегодовая доходность пользователей составила примерно 11%. Несмотря на инцидент с JELLY, чистая прибыль в первом квартале 2025 года по-прежнему составляет 5,2% при снижении менее чем на 3,5%. Эта способность противостоять рискам более стабильна, чем у многих CEX.
Unit: Ключ к будущему Hyperliquid: будет ли спотовая торговля развиваться?
Unit был запущен 14 февраля 2025 года. Это уровень токенизации активов Hyperliquid. Он поддерживает встроенные депозиты и снятие нескольких активов, а также напрямую выводит активы на спотовый рынок Hyperliquid через аукционную систему — первоначально поддерживая BTC, а затем расширенный до ETH, SOL, FARTCOIN, PUMP, BONK и т. д.
С момента запуска Unit TVL достигла 800 миллионов долларов США, уступая только Kinetiq; объем активов, торгуемых через Unit, в первом полугодии превысил 15 миллиардов долларов США. Однако объем спотовых торгов Hyperliquid составляет лишь 2% от общего объема торгов, что намного ниже, чем 15–30% на большинстве CEX. Что это значит? Спотовая торговля все еще находится на ранней стадии, и существует множество возможностей. Старый лук-порей может строить планы заранее.
Ончейн-индикаторы HyperEVM: экологическую экспансию невозможно остановить
HyperEVM будет запущен в феврале 2025 года. Этот блокчейн совместим с EVM и построен непосредственно на инфраструктуре Hyperliquid для поддержки развертывания смарт-контрактов и децентрализованных приложений.
TVL: За два месяца выросла вдвое, эта скорость невероятна.
Хотя в начале февраля TVL составлял менее 50 миллионов долларов США, всего через два месяца после развертывания основной сети (середина апреля), TVL превысил 1 миллиард долларов США и достиг 2,08 миллиарда долларов США 30 июня, увеличившись вдвое - этот рост даже сильнее, чем бычий рынок.
Количество активных адресов: пользователи голосуют действиями
В первой половине 2025 года активность пользователей HyperEVM неуклонно росла: среднедневное количество активных адресов составило около 33 000, а пиковая неделя в июне превысила 44 000. Объем транзакций также аналогичен: в среднем около 208 000 транзакций в день и пик 315 000 транзакций.
С точки зрения экономических показателей, приложения на HyperEVM приносят в среднем около 1,927 миллиона долларов США в виде комиссионных в день, причем пик достигает 4,855 миллиона долларов США 21 мая. Общая сумма комиссионных на данный момент достигла 256,2 миллиона долларов США — такой доходности заставляет CEX завидовать.
Заработок и выкуп HYPE: стоимость токена стабильна как собака
В отличие от большинства протоколов DeFi, команда Hyperliquid не взимает комиссию с платформы напрямую, а весь доход делится между HLP и Фондом помощи. HLP — это казначейство сообщества, которое предоставляет пользователям рыночный доход; Фонд помощи оценивается в HYPE и при необходимости служит резервом ликвидности. В последние месяцы около 92% гонораров было отправлено в Фонд помощи, а оставшиеся 8% — в HLP.
Посредством плана выкупа HYPE Фонд помощи использует свои доходы для выкупа токенов на спотовом рынке, напрямую поддерживая цену HYPE и принося пользу держателям токенов. С начала 2025 года общий доход Hyperliquid достиг 406 миллионов долларов США (в годовом исчислении более 810 миллионов долларов США), что делает его одним из самых прибыльных протоколов в криптоиндустрии, уступая только Tether и Circle. Расходы в первом квартале выросли примерно с 1 миллиона долларов США в день до в среднем 3 миллионов долларов США, а пик составил более 5 миллионов долларов США. Машина для печати денег работала на полную мощность.
Кроме того, Фонд помощи может выкупать примерно 13% поставок HYPE каждый год. По мере того, как HIP-3 и коды разработчиков (представленные Phantom) появятся в сети, комиссии за Hyperliquid будут увеличиваться, что еще больше укрепит модель обратного выкупа и поддержит стоимость токена (на момент написания, исходя из данных за последние 30 дней, годовой доход составляет примерно 1 миллиард долларов США, а соотношение цены и прибыли, основанное на оборотном предложении, составляет примерно 15).
Основные события первой половины Hyperliquid: обзор хронологии
- Январь 2025: Hyperliquid увеличила количество валидаторов до 27, запустила бессрочный контракт TRUMP, а объем транзакций два дня подряд превышал 21 миллиард долларов США — такая популярность сравнима с бычьим рынком.
- Февраль 2025 г.: подразделение вышло в интернет, пополнив собственные активы на сумму 400 млн долларов США, а объем спотовых торгов достиг 8,4 млрд долларов США; Был запущен HyperEVM, а объем TVL достиг 2 миллиардов долларов США.
- Март 2025 г.: Инцидент с Jelly привел к потере HLP 12 миллионов долларов США, а пользователи получили компенсацию — такое антикризисное управление лучше, чем у многих CEX.
- Май 2025: тестовая сеть HIP-3 позволяет сообществу развернуть новый устойчивый рынок и одновременно запускает уровни ставок и новые стейблкоины USDe и USDT0.
- Июнь 2025 г.: Многие листинговые компании включили HYPE в свою корпоративную казну. Годовой доход Hyperliquid превышает 800 миллионов долларов США, 97% из которых используется для выкупа HYPE — при такой интенсивности выкупа токену сложно не вырасти.
- Июль 2025 г.: CoreWriter выходит в Интернет для реализации двунаправленной записи между HyperCore и HyperEVM. Builder Codes интегрирует Phantom Perps. Добавлено около 20 000 новых пользователей. Ожидается, что годовой доход составит от 15 до 30 миллионов долларов США.
Резюме: практические советы Старого Лика
В первой половине 2025 года лидирующие позиции Hyperliquid на рынке децентрализованных бессрочных контрактов будут столь же стабильны, как и Mount Tai. Ончейн-индикаторы растут по всем направлениям, внедрение HyperEVM ускоряется, а локальная экосистема приложений стремительно расширяется. Токен HYPE стабильно работает благодаря уникальному механизму выкупа и рекордному доходу. Экономическая модель этого протокола неустойчива.
С более макроэкономической точки зрения Hyperliquid продолжает открывать новые возможности для роста, укрепляя свои преимущества в ликвидности и инфраструктуре, одновременно способствуя разработке кодов HIP-3, CoreWriter и Builder. Я думаю, что с появлением стратегических партнеров, таких как Phantom, и появлением собственного протокола HyperEVM, потенциал роста сети во второй половине года огромен.
Среди них HIP-3 является основной движущей силой: любой пользователь, владеющий 1 миллионом HYPE, может развернуть бессрочный контракт и получать до 50% дохода от комиссий за транзакцию без необходимости создания инфраструктуры. У Hyperliquid есть все это. Интеграция Phantom начала давать результаты, и ожидается, что одно это приведет к росту денежного потока примерно на 2–4% в годовом исчислении. Если за этим последует больше кошельков или интерфейсов, потенциал будет еще больше. Поскольку SEC США запускает новый план сетевых активов, ожидается, что Hyperliquid будет поддерживать больше типов активов и откроет больше возможностей для роста — эту волну дивидендов не следует упускать из виду.
**Хотите испытать лучшие DEX, такие как Hyperliquid, или торговать основными CEX, такими как Bybit, OKX и Bitget? **
Хотите ли вы исследовать новые горизонты децентрализованной торговли или участвовать в высокочастотной торговле на централизованной бирже, снижение комиссий за обработку — последнее слово. Зарегистрируйтесь через CoinRebate с эксклюзивным кодом приглашения, и вы сможете получить постоянную скидку на комиссию за транзакцию, что сделает каждую вашу транзакцию более рентабельной — мы в этом профессионалы.
- Hyperliquid (DEX): используйте реферальный код LULALA, чтобы зарегистрироваться и получить бонусные баллы. >> Нажмите здесь, чтобы безопасно зарегистрировать Hyperliquid <<
- Bybit (CEX): используйте реферальный код ODXBWMN, чтобы зарегистрироваться и получить 20% скидку на комиссию. >> Нажмите здесь, чтобы безопасно зарегистрироваться на Bybit <<
- OKX (CEX): используйте реферальный код LULALA, чтобы зарегистрироваться и получить 20% скидку на комиссию. >> Нажмите здесь, чтобы безопасно зарегистрироваться в OKX <<
- Bitget (CEX): используйте реферальный код lu8888, чтобы зарегистрироваться и получить скидку на комиссию 20%. >> Нажмите здесь, чтобы безопасно зарегистрировать Bitget <<
Советы по безопасности: Операции с криптовалютой сопряжены с риском. Обязательно выбирайте вышеупомянутые обычные лицензированные платформы. Не используйте ссылки и не загружайте пакеты из неизвестных источников, чтобы предотвратить потерю активов — кровь и слезы старого лука-порея, принимая во внимание это, избавят вас от беспокойства на всю жизнь.