Начало работы с Uniswap: понимание механизма AMM децентрализованных бирж в одной статье.

Старый лук-порей роет свое сердце: DeFi очень глубок, поймите это, прежде чем прыгать в воду! Эта статья носит исключительно информативный характер и не является инвестиционным советом. В валютном круге существуют риски, поэтому нужно быть осторожными.

От традиционного сопоставления к внутрисетевому обмену: почему Uniswap так популярен?

Любой, кто играл в Binance или OKX, знает, что традиционная спотовая торговля предполагает размещение заказов между покупателями и продавцами, при этом биржа выступает в роли посредника. Просто и понятно, без проблем.

Но после появления DeFi возникает вопрос: как проводить транзакции в децентрализованной цепочке, такой как Ethereum?

Самый глупый способ — переместить стакан заявок на цепочку. Результат? Тупик! Причина вполне реальная:

• Комиссия за газ очень высока: газ сжигается за каждый заказ в цепочке. Если стоимость 0,1 доллара, то 1 миллион заказов – это 100 000 долларов! Кто сможет это вынести?
• Чертовски медленно: TPS Ethereum может обслуживать сотни людей, в то время как традиционные биржи могут заказывать миллионы заказов в секунду, что совершенно другое.
• Функции кастрированы: смарт-контракты не берут на себя инициативу в работе, а условные приказы, такие как «автоматически продавать, когда цена достигает определенной точки», не могут использоваться в чистой цепочке.

Как это исправить? Вот ответ: **Перестаньте торговать с другими, просто делайте это с помощью «пула программ»! ** Этот пул представляет собой Автоматизированный маркет-мейкер (AMM), ядерное оружие Uniswap.

Нижнее белье Uniswap: что такое AMM и пулы ликвидности?

В конце 2018 года родился Uniswap, полностью разрушивший внутрисетевые транзакции. Он не участвует в книгах заказов, а напрямую использует режим Своп (обмен).

Проще говоря: получите смарт-контракт, который будет действовать в качестве банкира (маркет-мейкера), заранее внесите в контракт две валюты (например, ETH и UNI) и создайте Пул ликвидности. Хотите обменять монеты? Обмен напрямую с пулом!

Дайте мне каштан: Предположим, что в пуле UNI/ETH имеется 100 ETH и 2000 UNI. *Начальная цена: 1 ETH = 20 UNI или 1 UNI = 0,05 ETH.

• Вы хотите обменять 1 ETH на UNI, сколько вы можете обменять? Это зависит от математической формулы.

Магия ценообразования Uniswap: формула постоянного продукта x * y = k

Uniswap использует очень простую формулу расчета цены: «x * y = k».

• x = номер первого актива в пуле (например, ETH)
• y = номер второго актива в пуле (например, UNI)
• k = фиксированная константа

Следуя приведенному выше каштану, начальное k = 100 * 2000 = 200 000. После того, как вы добавите 1 ETH, пул станет «(100 + 1) = 101 ETH». Предположим, вы можете получить N UNI, тогда оставшиеся UNI в пуле будут (2000 - N). Набор формул: 101 * (2000 - N) = 200 000 Один расчет: N ≈ 19,802 UNI.

**Внимание, цены изменились! **

• После обмена в пуле осталось 101 ETH и 1980,198 UNI.
• Новая цена: 1 ETH ≈ 19,802 UNI. UNI немного увеличился по сравнению с ETH.

В этом и заключается замечательная особенность AMM: Соотношение пулов меняется при каждой бирже, а цена меняется в реальном времени. Чем больше ваш шаттл, тем страшнее будет проскальзывание!

Откуда берется ликвидность? Подводные камни LP и непостоянные потери

Деньги (ликвидность) в пуле не приносятся сильным ветром, а депонируются Поставщиком ликвидности (LP) за реальные деньги. Чтобы обманом заставить всех сэкономить деньги, LP может в качестве подсластителя разделить комиссию за транзакцию.

**Однако при создании LP есть подводные камни! ** Самый громкий крик Непостоянная потеря.

Говоря человеческим языком: вы вложили две монеты, и когда соотношение рыночных цен двух монет изменится, если вы продолжите помещать их в пул для создания рынков, вы можете заработать меньше, чем если бы вы просто держали монеты (или даже много потеряли).

Еще один пример:

• При внесении депозита: 1 ETH = 20 UNI вы вносите 1 ETH + 20 UNI.
• Позже ETH стал популярным, и рыночная цена изменилась до 1 ETH = 40 UNI.
• Активы стоят больше, если вы их держите.
• Но в пуле Uniswap соотношение активов необходимо корректировать по формуле. При выводе вы можете получить 0,707 ETH + 28,28 UNI (рассчитывается по формуле). Хотя общая стоимость может быть выше, чем на момент внесения, она ниже, чем балансовая стоимость простого хранения 1 ETH и 20 UNI. Эта разница является непостоянной потерей.

**Итак, создание рынка – это не получение гарантированной прибыли, суть состоит в том, чтобы заработать комиссию за обработку и в то же время сделать ставку на то, что цены не будут прыгать случайным образом! **

Как играть в Uniswap? Советы ветеранам трейдинга и новичкам LP

Для трейдеров:

1. Следите за проскальзыванием: перед заменой проверьте предполагаемое проскальзывание. Чем больше общий заблокированный объем (TVL) пула, тем меньше доля вашего торгового объема и тем ниже проскальзывание.
2. Путь должен быть крутым: хотите торговать A/B, но прямой пары нет или пул слишком мал? Найдите промежуточную валюту (обычно это основные валюты, такие как ETH и USDC). Например, если вы торгуете одним лотом через пулы A/ETH и B/ETH, хотя вам придется заплатить дополнительную комиссию за обработку, цена транзакции может быть лучше.
3. Используйте только обычный интерфейс: обязательно торгуйте через официальный сайт Uniswap или надежный агрегатор, не поддавайтесь фишинговым сайтам!

Для тех, кто хочет стать LP:

1. Понимайте непостоянные потери. Прежде чем предоставлять ликвидность, вы должны понять, что такое непостоянные потери. Для валютных пар с большими колебаниями цен риски ужасающе высоки!
2. Выберите пару стейблкоинов: например, USDC/USDT, оба из которых привязаны к 1 доллару США, цена почти не движется, риск непостоянных потерь чрезвычайно низок, и основная цель — сбор комиссий.
3. Исследование Uniswap V3: V3 позволяет LP концентрировать ликвидность в определенных ценовых диапазонах, при этом эффективность использования капитала резко возрастает. Но для этого необходим активный менеджмент и умение отслеживать тенденции рынка.

В какой еще AMM DEX я могу играть помимо Uniswap?

Uniswap является пионером AMM, но он не единственный. Другие основные DEX также обладают уникальными навыками:

• Балансировщик: можно создать пул ликвидности, содержащий несколько активов (например, один пул содержит три валюты: ETH, WBTC и LINK), а веса можно определить самостоятельно.
• Кривая: специально оптимизированная для обмена стейблкоинов (таких как USDC, DAI, USDT), с использованием различных формул проскальзывание торговых пар стейблкоинов настолько низкое, что у них нет друзей.

Безопасность прежде всего! Рекомендуемые регулярные обмены (с шерстяной ссылкой)

Играть в DeFi и внутрисетевую торговлю увлекательно, но Централизованная биржа (CEX) по-прежнему остается основным полем битвы для большинства ветеранов из-за ее высокой ликвидности и богатого количества торговых пар и продуктов (таких как контракты и финансовый менеджмент).

Независимо от того, играете ли вы в CEX или DEX, безопасность всегда является источником жизненной силы:

• Выбирайте только лучшие в мире, лицензированные и соответствующие официальным биржам, держитесь подальше от фазанов, будьте осторожны и потеряйте штаны, когда убежите!
• Не верьте в ерунду «руководство одним учителем» и «гарантированный капитал и высокая доходность», это все уловки нарезки лука-порея.
• Закрытый ключ и мнемоническая фраза строго охраняются, не передавайте их никому!

Если у вас нет надежного биржевого аккаунта для спотовой игры или внесения денег для участия в DeFi, настоятельно рекомендуется зарегистрироваться через следующие обычные каналы, а вы также можете сохранить постоянные скидки на комиссию за обработку:

• Binance: крупнейшая в мире биржа, старая база порея.
• Эксклюзивная ссылка для регистрации: https://www.maxweb.black/join?ref=LULALA
• Рекомендательный код: LULALA (Введите его при регистрации и получите скидку 20 % на комиссию за обработку!)
• OKX: Все продукты, особенно подходят для безжалостных людей, играющих по контрактам.
• Эксклюзивная ссылка для регистрации: https://www.lywebuuz.com/join/LULALA
• Рекомендательный код: LULALA (Введите его при регистрации и получите скидку 20 % на комиссию за обработку!)
• Bybit: транзакции по контрактам проходят гладко, а интерфейс удобен для новичков.
• Эксклюзивная ссылка для регистрации: https://www.bybitglobal.com/invite?ref=ODXBWMN
• Рекомендательный код: ODXBWMN (Заполните его при регистрации, и вы получите скидку 20 % на комиссию за обработку!)

Два последних слова

Uniswap полагается на механизм Automated Market Maker (AMM) для умелого решения проблем с производительностью и стоимостью внутрисетевых транзакций, что непосредственно запускает DeFi Summer. Это позволяет любому стать банкиром, но это также приводит к новой ловушке «непостоянных потерь».

Понимание принципов AMM — это первый шаг к безопасной игре в DeFi. Помните: прежде чем работать, научитесь, начните с свободных денег и строго ограничивайте потери**. Прежде чем внедрять инновации, убедитесь, что ваш базовый лагерь находится на обычных биржах, таких как Binance и OKX, которые стабильны, как старые собаки.

Похожие статьи

• OKX запускает бессрочные контракты PEPEUSDT с кредитным плечом до 50x: Руководство для трейдеров
• OKX Launches PEPEUSDT Perpetual with 50x Leverage
• OKX PEPEUSDT Perpetual 50x Leverage Save Fees Test