APR と APY の違い: 同じ 20% の場合、複利によって結果にどの程度の違いが生じるでしょうか?

多くの人は、預金、ローン、または DeFi 商品ページで APR と APY を見ると混乱します。どちらも、1 年にどれだけの利息を獲得できるかを話しているかのようにパーセンテージを示していますが、一部のプラットフォームでは APR が 20%、APY が 20% と記載されているのはなぜでしょうか。 実際、これら 2 つは同じものではありません。 APR は単利のみを考慮しますが、APY は複利も考慮します。したがって、同じ商品の複利を年に複数回利用する場合、APY は APR よりも高くなければなりません。 明確にするために具体的な例を使用してみましょう。

APR に基づいて単利として計算される年利 20% で 10,000 ドルを口座に入金するとします。 12 か月後には 2,000 ドルの利息が得られ、翌年には元の 10,000 ドルに基づいてさらに 2,000 ドルがもらえますが、これは毎年同じです。これは単利です。 利息は常に元の元本にのみ基づいて計算されます。

しかし、同じ 10,000 ドル、年利 20% の商品を月次複利に変換すると、状況は異なります。 利息は年末に一括でお支払いいただくのではなく、毎月（年12回）精算して元金に算入させていただきます。 最初の月に受け取れる利息は、元金に月々の金利を乗じた金額になります。金額は大きくありませんが、元本に上乗せされるのがポイントです。 2 か月目からは、この利息も次回の利息計算に含まれます。 1 年間の残高は約 12,194 ドルとなり、単利よりも 194 ドル多くなります。 この余分な部分が複利がもたらす「複利」です。

日複利の場合、年利20％が1日1回、1年に365回決済されます。 年末時点の残高は約12,213ドルで、月複利を少し上回る程度でした。 1 年ではその差は非常に小さいですが、それが数年に及ぶと、複利の頻度の影響がますます顕著になります。

したがって、APR と APY の間には一定の関係があり、利息が年に 1 回以上複利計算される限り、APY は常に APR 以上になります。 月次複利の場合、20% の APR は約 21.94% APY に相当します。毎日の複利の場合、同じ 20% APR は約 22.13% APY に相当します。 単純な関連付けを覚えておいてください。APY には「Yield」があり、より複雑で数値が大きくなります。 APR の「金利」は単純な静的金利です。

暗号通貨の世界では、この区別が頻繁に話題になります。 マイニング、ステーキング、または借入を行うと、プラットフォームはそれを APR または APY としてマークする場合があります。 両方の商品に APY のマークが付いている場合は、複利サイクルを確認することを忘れないでください。 2 つの商品の APR が同じで、1 つは日次ベースで複利計算され、もう 1 つは月次ベースで複利計算されていると仮定すると、1 日ベースの商品の実際のリターンはわずかに高くなります。

近年、リステーキングや流動性ステーキングのデリバティブなど、DeFiをプレイする新しい方法がいくつか登場しています。 これらの商品には APR が表示されることがよくありますが、報酬が自動的に再投資される場合や、質入れされたデリバティブ自体の価値が上昇する場合、実際の収益はページ上の APR と異なる場合があります。 参加する前に、この数字にはすべての所得レベルが含まれていないことを確認してください。 流動性プールに流動性を提供する場合も同様です。プールは毎日の複利に基づいて APY を請求する場合がありますが、実際にいくら得られるかは、報酬が手動再投資であるかプロトコルによる自動再投資であるかによって異なります。

暗号通貨製品に特有のもう 1 つの落とし穴があります。一部のプラットフォームでは、法定通貨の代わりに暗号通貨報酬を指すために「APY」を使用しています。 暗号通貨の価格は大きく変動し、法定通貨に換算すると報酬が大きくなったり小さくなったりする可能性があります。 たとえば、製品が特定のトークンに対して 50% の APY を提供する場合、それは魅力的に見えるかもしれませんが、そのトークンの価格が急落した場合、すべてのポジションを法定通貨に変換しても初期投資より低くなる可能性があります。

2024年から、米国および海外の規制当局は、仮想通貨プラットフォームが利回りをどのように宣伝するかについて監視を強化する予定だ。 米国SECは、複利の仮定やトークンのインフレ、関連リスクを明確に説明せずに高い年率リターンをマークするなど、APRとAPYを表示する際に誤解を招く行為があったとして、いくつかのプラットフォームに対して措置を講じた。 そのため、実際に商品を見る際には、金利は年率なのか、複利は含まれているのか、報酬の支払いにはどのような資産が使われているのかなどを必ず確認してください。 重要な言葉だけを読むのではなく、用語も読んでください。

2 つの製品を比較する場合、最も安全な方法は同じ指標を使用することです。 複利頻度がわかっている場合は、APR を APY に換算できます。式は APY = (1 + APR/n)^n - 1 です。n は年間の複利回数です。 現在、多くのオンライン電卓は計算を自動的に実行します。 手で計算するのが面倒な場合は、少なくとも「この数字は単利ですか、それとも複利ですか?」と尋ねてください。 利息はどのくらいの頻度で複利になりますか?

APYが高いほど良いというわけではありません。 また、商品自体のリスク、流動性制限、報酬通貨の変動などの要因も考慮する必要があります。 2 つの製品の APY は同じですが、リスクは大きく異なる可能性があります。 収益の数字だけに注目しないでください。

最後に注意していただきたいのは、この種のコンテンツは一般科学のみを対象としたものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。 収入の数字は市場によって変わる可能性があるため、決定を下す前に自分で確認してください。

参考：バイナンスアカデミー 出典: https://academy.binance.com/en/articles/apy-vs-apr-what-s-the-difference