先物契約と先物契約: 初心者ガイド

多くの人が初めて「先物」という言葉に触れるのは、仮想通貨取引所で「無期限契約」や「Uベース契約」を見たときです。 しかし、先物は実際には非常に古いツールであり、ビットコインよりも数十年前から存在しています。 これは、将来の特定の時点で特定の価格で資産を売買することに同意する先渡契約に似ています。 違いは、一方は「プライベート」になり、もう一方は「パブリック」になることです。

先渡契約は、2 人の間で非公開で署名される契約です。 たとえば、貿易会社は 3 か月以内に海外のサプライヤーに米ドルを支払わなければなりません。中国は人民元の下落を懸念しており、為替レートを固定するための先渡し契約を銀行に依頼している。 条件は完全に交渉可能です。いくらで購入するか、いつ配送するか、および価格はすべて交渉可能です。 しかし、ここに問題があります。相手方が請求書を滞納した場合、訴訟を起こすことしかできず、責任を負う第三者は存在しません。 これをカウンターパーティリスクといいます。

先物契約はこのリスクを解決します。 これは、通常の取引所で取引される標準化された契約です。取引所では契約ごとに規模や有効期限、決済方法などが定められており、全員がそのルールに従っています。 最も重要なことは、取引所の手形交換所があらゆる取引の中心に立ち、買い手の売り手、売り手の買い手として機能することです。 たとえ一方の当事者がポジションを清算して逃走したとしても、手形交換所は他方の当事者が当然の金額を確実に受け取るようにします。 したがって、先物のカウンターパーティーリスクは先物リスクに比べてはるかに小さくなります。

また、先物には「日次値示」と呼ばれる、毎日損益が確定するという特徴もあります。 たとえば、ビットコイン先物契約を購入し、その日に価格が上昇した場合、清算機関は利益を証拠金口座に移します。落ちた場合はお金が差し引かれます。 これにより、有効期限まで損失は発生せず、取引所はリアルタイムでリスクをコントロールすることができます。

先物は取引所で公開取引されているため、先物よりもはるかに流動性が高くなります。 先物取引をする人のほとんどは、実際に商品を手に入れることをまったく望んでいません。彼らは有効期限が切れる前にポジションを決済し、価格差で利益を得ます。 たとえば、先物契約を購入し、満期前に同じものを売却した場合、2 つの取引は相殺されるため、現物の受け渡しについて心配する必要はありません。

先物でもレバレッジを加えることができます。 口座には少額の資金しかありませんが、より大きなポジションを管理することができます。 これにより、損失だけでなく利益も増幅されます。 証拠金が不足している場合、取引所はポジションを強制的に清算します。これも「清算」です。 したがって、先物取引を行う前に証拠金の計算方法を理解し、無計画にレバレッジを使用しないようにする必要があります。

実は仮想通貨界隈で一番人気なのが「永久契約」です。 有効期限はなく、好きなだけ保持できます。 永久価格がスポット価格とあまりに異なることを防ぐために、資金調達レートのメカニズムがあります。永久価格がスポット価格よりも高い場合、ロングはショートに定期的に支払う必要があります。 今度は、ショートがロングに支払います。 2025 年には、永久契約は仮想通貨取引所の総取引量の約 77% を占め、デジタル資産市場で最も使用されているツールであると言えます。

先物と先物の両方をヘッジに使用できます。 小麦農家は小麦価格が半年後に下がることを恐れ、事前に先物を売って価格を固定する。ビットコインマイナーは通貨価格の下落を恐れているため、収入を守るために先物を売ることもあります。 もちろん、単純に方向性に賭けたい人もいます。強気であればロング、弱気であればショートです。 先物市場は、誰もが価格を発見するのにも役立ちます。先物価格がスポット価格とあまりにも異なる場合、裁定取引者が市場に参入し、価格を妥当な範囲に戻します。

先物価格は「コンタンゴ」と呼ばれるスポット価格よりも高くなることがありますが、これは通常、保管コストまたは資本コストが原因です。逆に、これは「バックワデーション」と呼ばれ、多くの場合、スポット商品の需要が高まっていることを意味します。 これらの用語を暗記する必要はありません。 存在することを知っていれば十分です。

要約すると、先物は柔軟性がありますが、リスクは自分で負担しますが、先物は標準化されており、清算機関によって裏付けられています。 仮想通貨は永久契約が主流ですが、レバレッジが高くボラティリティも高いです。初心者は始める前に、まず証拠金、資金調達率、ポジション管理について理解する必要があります。

参考：バイナンスアカデミー 元のリンク: https://www.binance.com/en/academy/articles/what-are-forward-and-futures-contracts

取引手数料、VIPレベル、リベート条件は変更される場合があります。取引所アカウントページおよびCoinRebateの最新レートページをご覧ください。 この記事は教育のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。