#하이퍼액체 심층 분석: 왜 이 "체인 위의 바이낸스"가 바이낸스조차 가만히 있을 수 없게 만드는 걸까요? Lao Jiucai가 모든 것을 안내해 드립니다.

형제 여러분, 오늘은 무자비한 것에 대해 이야기해 보겠습니다. 바로 하이퍼액체입니다. 이것은 더 이상 GMX 및 DYDX와 같은 "소규모" Perp DEX가 아닙니다. 고성능 L1 퍼블릭 체인으로 직접 변신했습니다. 커뮤니티에서는 이를 "체인의 바이낸스"라고 부르며, 더 오만하게도 "유동성을 갖춘 AWS"라고 부릅니다. 오늘은 Laojiao가 여러분을 데려가 살펴볼 것입니다. 어디입니까? 이는 바이낸스(Binance)조차 "불안"하게 만들 수 있습니다.

하이퍼리퀴드란 무엇인가요? 단순한 DEX가 아닌 금융 퍼블릭 체인입니다!

간단히 말해서 하이퍼리퀴드는 무기한 계약 DEX로 시작했지만 그 야망은 엄청납니다. 자체 개발한 Layer-1 블록체인으로 이더리움, 솔라나와 같은 수준입니다. 비전? 고성능 온체인 금융 거래 인프라를 구축하세요.

이제 플랫폼에는 무기한 계약뿐만 아니라 현물 거래도 포함되어 있으며 최근에는 자체 스테이블 코인 USDH를 출시했습니다. HIP(거버넌스 제안)를 살펴보면 HIP-1부터 HIP-3까지, 최근 커뮤니티에서 제안한 HIP-4는 Polymarket과 유사한 "이벤트 예측 시장"을 구축하기를 원하며 제품 경계가 점점 더 넓어지고 있습니다.

핵심 기술: 트랜잭션을 위한 고성능 L1

Hyperliquid 팀은 암호화 시장의 유동성 부족, 경험 부족, 수많은 블랙박스 운영 문제를 해결하기 위해 "첫 번째 원칙"에서 출발하여 거래 전용 체인을 구축했습니다. 아키텍처는 두 부분으로 나뉩니다.

하이퍼코어: 체인의 코어 매칭 엔진입니다. CLOB(중앙 지정가 주문장) 모델을 사용하여 보류 주문, 매칭, 마진 및 청산의 전체 프로세스를 체인에 배치합니다. 이 선택은 정말 현명합니다. AMM을 사용한 이전 Perp DEX 경험은 정말 나빴습니다. CLOB는 이제 주류입니다(Aster 및 Lighter도 뒤따랐습니다).
HyperEVM: HyperCore와 합의를 공유하고 Ethereum EVM과 호환되어 다른 애플리케이션의 액세스를 용이하게 하는 공통 스마트 계약 레이어입니다. 합의 메커니즘은 HyperBFT(자본 증명)라는 개선된 버전의 HotStuff를 사용합니다.

이 설계는 중앙 집중식 거래소에 가까운 속도를 제공합니다. 중앙 거래 지연 시간은 0.2초에 불과하며 최대 처리량은 초당 200,000건의 거래에 달합니다. 블록 확인은 1초 미만으로 이루어지며 진정한 "온체인 CEX 속도"를 달성합니다. 보안과 성능은 모두 자체 체인에 의존하며 EigenLayer와 같은 재서약 네트워크에 의존하지 않습니다. 2025년 9월 현재 체인에는 24개의 활성 노드가 있습니다.

사용자 경험: DEX만큼 부드럽지 않음

Hyperliquid를 사용해 본 사람이라면 누구나 거래 인터페이스와 경험이 Binance 및 OKX와 같은 최고의 CEX와 거의 동일하다는 것을 알 것입니다. 기존 주문장과 K-라인 차트, 고급 지정가 주문, 이익실현 및 손절매를 모두 사용할 수 있으며 전문 도구도 완벽합니다.

가장 좋은 점은 거래 정산이 거의 실시간(1초 미만 수준)으로 이루어지고, 운영 피드백이 원활하며, 지연이 전혀 없다는 점입니다. 포지션을 개설하거나 청산할 때 나는 "다" 소리가 꽤 인상적입니다.

사용자는 Web3 지갑을 통해 허가 없이 접근할 수 있으며 자산은 비수탁됩니다. 현재는 주로 Arbitrum에서 USDC로 브릿지됩니다. 그런 다음 플랫폼은 귀하를 위해 에이전트 지갑을 생성합니다(거래 권한만, 개인 키는 로컬에 저장됩니다). 그 후에는 포지션을 개설하고 청산할 때 반복적으로 서명할 필요가 없으며 경험이 매우 원활합니다.

팀은 또한 커뮤니티에 매우 반응적입니다. 예를 들어, 2025년 7월에 API 오류로 인해 서비스가 중단되었고 팀은 즉시 사용자에게 약 200만 달러를 자비로 지불했습니다. 이 책임은 수많은 팬들을 직접적으로 끌어 모았습니다.

유동성 및 깊이: 선두 위치는 개처럼 안정적입니다.

Perp DEX의 절대적인 리더로서 Hyperliquid의 유동성은 끝이 없습니다. 데이터는 다음과 같이 말합니다.

2025년 7월 월간 무기한 계약 거래량은 약 3,190억 달러였으며, 이는 해당 월 전체 체인 전체 Perp DEX 거래량(4,870억)의 **65%**를 차지했습니다.
2025년 중반 시장 점유율은 **75~80%**로 안정되었습니다.
2025년 8월 단일 월 거래량은 바이낸스 계약의 13.85%를 차지하여 역사상 최고치를 기록했습니다.

이 플랫폼은 주류 코인과 알트코인을 모두 포함하여 수백 개의 거래 쌍을 지원합니다. 온체인 주문서는 보류 중인 주문의 깊이를 완전히 투명하게 만듭니다. 전문 마켓메이커 및 HLP 마켓메이킹 풀과 결합하여 주류 통화의 스프레드는 극히 낮으며 대규모 거래의 슬리피지도 적습니다.

2025년 9월 현재 총 고정 가치(TVL)는 약 27억 달러에 달해 다른 경쟁 제품을 훨씬 능가합니다. 이 규모를 통해 대부분의 통화에서 깊이 측면에서 바이낸스와 경쟁할 수 있습니다.

취급수수료는 Maker 1.5bps, Taker 4.5bps로 주류 CEX보다 약간 낮습니다. 또한 HYPE 토큰을 스테이킹하면 최대 40% 할인(500만 개 이상의 HYPE를 약속해야 함)으로 취급 수수료 할인을 누릴 수 있습니다. 이 게임 플레이는 바이낸스가 VIP를 높이기 위해 BNB를 보유하는 것과 유사합니까?

독특한 Vault 경제 모델

Hyperliquid의 재무 시스템은 세 부분으로 구성되어 있으며 매우 섬세하게 설계되었습니다.

지원 기금(AF): 프로토콜의 "재고"이자 구매 엔진입니다. 이는 주로 HYPE 토큰을 재구매 및 파기하고 특별한 이벤트(예: 위에서 언급한 중단)에서 사용자에게 보상하는 데 사용됩니다. **플랫폼 처리 수수료의 약 93%**는 AF에 투입되어 재구매 및 파기됩니다. "거래량 증가 → 처리 수수료 증가 → 더 많은 토큰 파괴 → 토큰 가치 증가 → 더 많은 사용자 유치"라는 플라이휠을 형성합니다.
HLP(Hyper Liquidity Provider): 프로토콜 수준의 시장 조성 및 준비금 풀 청산. 누구나 USDC를 입금하여 수익 공유에 참여할 수 있습니다. 현재 연이율은 약 **6.7%**이며 관리수수료는 없으며 4일만에 상환 가능합니다. 이는 시장을 개방적이고 투명하게 만듭니다.
사용자 재무부: 복사 시스템 또는 2차 자금과 유사합니다. 전략관리자(Vault Leader)와 투자자(Depositor)로 구성됩니다. 수익이 발생한 후 관리자는 10%의 수수료를 받습니다. 계약에서는 수수료를 받지 않습니다.

커뮤니티와 팀: 엘리트 소규모 팀의 승리

Hyperliquid의 커뮤니티는 특히 유럽과 미국에서 매우 활발합니다. 팀의 핵심은 약 11명**으로 구성되어 있으며, 엘리트 소규모 팀과 빠른 반복 작업으로 유명합니다.

설립자 Jeff Yan은 강력한 배경을 가지고 있습니다. 그는 한때 전통적인 고주파 거래 거대 기업인 Hudson River Trading에서 근무했으며 하버드 출신입니다. 가장 멋진 점은 팀이 프로젝트 출시 이후 완전히 자체 자금을 조달했다고 주장하고 독립성을 보장하고 사용자 이익을 우선시하기 위해 모든 VC 투자를 거부했다는 것입니다. 이러한 "VC 없음, 사모 펀드 없음" 접근 방식은 커뮤니티로부터 깊은 신뢰를 얻었습니다. 물론 관계기관을 통해 자금을 조달했고, 탄탄한 재무력(재고 보유액 5억 달러 이상)을 갖고 있다는 소식도 있다. 그러나 무슨 일이 있어도 팀은 겸손하고 실용적이며 뛰어난 제품과 기술을 바탕으로 2년 만에 업계 최초가 되었습니다. 이것은 사실입니다.

하이퍼리퀴드 성공의 '도'와 '기술'

왜 성공하는가? 좋은 팀과 좋은 기술 외에도 단계별로 살펴보겠습니다.

기술 수준:

에어드랍 인센티브 단계: 코인을 발행하기 전에 에어드랍 기대치를 활용하여 사용자를 유치하여 양을 늘리십시오.
컴플라이언스 보너스 단계: 통화 발행 후 거래량이 감소하지 않고 증가하여 규제 압력으로 인해 바이낸스 등 CEX의 사용자 흐름을 대체했습니다.
코드 구축 단계: 이것이 가장 큰 킬러입니다. 이는 개발자가 Hyperliquid(화이트 라벨 솔루션과 유사)를 기반으로 자신만의 프런트 엔드 또는 거래 인터페이스를 쉽게 구축할 수 있는 일련의 인프라를 제공합니다. Phantom Wallet, Axiom 등은 모두 연결되어 기하급수적인 사용자 성장 잠재력을 가져오고 사용자 확보 및 혁신을 빌더 네트워크에 아웃소싱합니다.

도의 수준: 최종 분석에서 하이퍼리퀴드는 "블록체인 정신" - 개방성, 투명성, 분산화 및 사용자 주권이라는 기치를 내걸고 있습니다. 많은 CEX가 여전히 블랙박스 운영, 고객 손실 등의 문제를 안고 있을 때, 체인에서 진정으로 투명하고 CEX에 뒤지지 않는 경험을 갖춘 제품은 자연스럽게 사람들의 마음을 하나로 묶을 수 있습니다. 이것이 바로 Binance가 이를 처리하기 위해 자체 "Prince" Aster를 출시한 이유입니다.

초보자를 위한 조언 및 안전 알림

많은 이야기 끝에 Hyperliquid는 Perp DEX 개발의 새로운 방향을 제시합니다. 그러나 방금 서클에 들어온 초보자들에게 Lao Liancai는 여전히 몇 마디 말을 전해야 합니다.

본질을 인식하세요: Hyperliquid는 **탈중앙화 거래소(DEX)**입니다. 지갑 개인키는 본인이 직접 관리해야 합니다. 크로스체인 자산에는 특정 학습 비용이 있습니다. 그 경험은 CEX에 가깝지만 기본 논리는 다릅니다.
주류 CEX로 시작: 완전 초보자라면 Binance, OKX, Bybit 및 기타 주류 중앙화 거래소로 시작하는 것이 좋습니다. 운영이 더 간단하고 시작하기에 더 적합하며, 거래 깊이와 유동성은 여전히 세계 최고 수준입니다.
공식 채널을 이용하세요: CEX를 선택하든 DEX를 선택하든 공식 채널이나 신뢰할 수 있는 채널을 통해 앱을 등록하고 다운로드해야 합니다! 꿩 링크나 알 수 없는 다운로드 사이트를 사용하는 경우 자산 보안이 보장되지 않습니다.

트레이딩 여정을 안전하게 시작하는 방법은 무엇입니까?

주류 CEX로 시작하기로 결정했다면 CoinRebate가 많은 비용을 절약하는 데 도움이 될 수 있습니다. 주요 상위 거래소에 대한 영구 수수료 할인 초대 코드를 제공하며, 등록 시 완전 무료로 할인 혜택을 누릴 수 있습니다.

바이낸스: 추천 코드 LULALA를 사용하고, 이 링크를 클릭하여 등록하고 처리 수수료 할인을 직접 받으세요: 지금 바이낸스 등록
OKX: 추천 코드 LULALA를 사용하고, 이 링크를 클릭하여 등록하고 직접 수수료 할인을 받으세요: 지금 OKX 등록
Bybit: 추천 코드 ODXBWMN을 사용하고, 이 링크를 클릭하여 등록하고 직접 수수료 할인을 받으세요: 지금 Bybit 등록
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Hyperliquid와 같은 DEX를 경험하고 싶은 플레이어의 경우 독점 링크를 통해 등록할 수도 있으며 때로는 보너스 포인트와 기타 혜택도 제공됩니다.

하이퍼리퀴드: 추천 코드 LULALA를 사용하고, 이 링크를 클릭하여 참여하세요: 하이퍼리퀴드 체험
Aster: 추천 코드 91B1d1을 사용하고 이 링크를 클릭하여 등록하고 리베이트를 즐기세요: Aster 체험

최종 강조: 통화권에는 많은 기회가 있지만 함정도 많습니다. 항상 기억하세요 - 안전 제일. 자신이 이해하는 제품만 플레이하고, 대규모의 정식 라이선스 플랫폼만 사용하고, 개인 키를 안전하게 보관하세요. 시간을 가지세요. 그게 더 빠릅니다.

(본 글은 정보 공유만을 위한 글이며 투자 조언이 아닙니다. 시장은 위험하므로 진입 시 주의하시기 바랍니다.)

Hyperliquid의 심층 분석: 이 "체인 위의 바이낸스"로 인해 바이낸스조차 가만히 있을 수 없게 되는 이유는 무엇입니까? Lao Jiucai가 모든 것을 안내해 드립니다.