العقود الآجلة والعقود الآجلة: دليل المبتدئين

المرة الأولى التي يتواصل فيها العديد من الأشخاص مع كلمة "العقود الآجلة" هي عندما يرون "العقود الدائمة" أو "العقود المستندة إلى U" في بورصات العملات المشفرة. لكن العقود الآجلة هي في الواقع أداة قديمة جدًا، حيث سبقت عملة البيتكوين بعقود من الزمن. وهو قريب من العقد الآجل، الذي يوافق على شراء أو بيع أصل بسعر معين في وقت معين في المستقبل. الفرق هو أن أحدهما يذهب "خاصًا" والآخر يذهب "عامًا".

العقد الآجل هو اتفاق موقع بشكل خاص بين شخصين. على سبيل المثال، يتعين على شركة التجارة الخارجية أن تدفع بالدولار الأمريكي للموردين الخارجيين خلال ثلاثة أشهر. إنها قلقة بشأن انخفاض قيمة الرنمينبي، لذلك تطلب من البنك التوقيع على عقد آجل لتأمين سعر الصرف. الشروط قابلة للتفاوض تمامًا: كم المبلغ الذي سيتم شراؤه، ومتى يتم التسليم، وما هو السعر، كلها قابلة للتفاوض. ولكن هنا تكمن المشكلة: إذا تخلف الطرف الآخر عن سداد الفاتورة، فلا يمكنك سوى رفع دعوى قضائية، ولا يوجد طرف ثالث لمحاسبتك. وهذا ما يسمى مخاطر الطرف المقابل.

العقود الآجلة تحل هذه المخاطر. وهو عقد موحد يتم تداوله في البورصة العادية. وتنص البورصة على حجم وتاريخ انتهاء الصلاحية وطريقة التسوية لكل عقد، ويتبع الجميع القواعد. والشيء الأكثر أهمية هو أن غرفة المقاصة في البورصة ستقف في منتصف كل معاملة، حيث تعمل كبائع المشتري ومشتري البائع. وحتى لو قام أحد الطرفين بتصفية مركزه وهرب، فإن غرفة المقاصة ستضمن حصول الطرف الآخر على الأموال التي يستحقها. ولذلك، فإن مخاطر الطرف المقابل في العقود الآجلة أقل بكثير من مخاطر العقود الآجلة.

تتمتع العقود الآجلة أيضًا بميزة أخرى: تتم تسوية الأرباح والخسائر يوميًا، وهو ما يسمى "الإشارة إلى السوق على أساس يومي". على سبيل المثال، إذا قمت بشراء عقد بيتكوين الآجل وارتفع السعر في ذلك اليوم، ستقوم غرفة المقاصة بتحويل الربح إلى حساب الهامش الخاص بك؛ إذا سقط، سيتم خصم المال. وبهذه الطريقة، لن تحدث الخسائر حتى تاريخ انتهاء الصلاحية، ويمكن للبورصة التحكم في المخاطر في الوقت الفعلي.

نظرًا لأن العقود الآجلة يتم تداولها علنًا في البورصات، فهي أكثر سيولة بكثير من العقود الآجلة. معظم الأشخاص الذين يتاجرون بالعقود الآجلة لا يريدون الحصول على البضائع فعليًا على الإطلاق. سيقومون بإغلاق المركز قبل انتهاء الصلاحية وتحقيق الربح من فرق السعر. على سبيل المثال، إذا قمت بشراء عقد آجل وبيعت نفس العقد قبل انتهاء الصلاحية، فسيتم تعويض المعاملتين، وليس هناك حاجة للقلق بشأن التسليم الفعلي.

يمكن للعقود الآجلة أيضًا إضافة الرافعة المالية. ليس لديك سوى القليل من المال في حسابك، ولكن يمكنك التحكم في مركز أكبر. وهذا يؤدي إلى تضخيم المكاسب وكذلك الخسائر. إذا كان الهامش غير كاف، فإن البورصة ستجبر المركز على التصفية، وهو ما يعد أيضًا "تصفية". لذلك، قبل التعامل مع العقود الآجلة، يجب أن تفهم كيفية حساب الهامش، ولا تستخدم الرافعة المالية بطريقة عشوائية.

في دائرة العملات المشفرة، الشيء الأكثر شيوعًا هو في الواقع "العقد الدائم". ليس له تاريخ انتهاء الصلاحية ويمكن الاحتفاظ به طالما أردت. من أجل الحفاظ على السعر الدائم من أن يكون مختلفًا جدًا عن السعر الفوري، فإنه يحتوي على آلية معدل التمويل: عندما يكون السعر الدائم أعلى من السعر الفوري، يتعين على أصحاب المراكز الطويلة دفع صفقات البيع بانتظام؛ في المقابل، السراويل القصيرة تدفع الشراء. في عام 2025، شكلت العقود الدائمة ما يقرب من 77% من إجمالي حجم تداول تبادل العملات المشفرة، ويمكن القول إنها الأداة الأكثر استخدامًا في سوق الأصول الرقمية.

يمكن استخدام كل من العقود الآجلة والعقود الآجلة للتحوط. ويخشى مزارعو القمح أن تنخفض أسعار القمح خلال نصف عام، لذلك يبيعون العقود الآجلة مقدما لتثبيت السعر؛ يخشى القائمون بتعدين البيتكوين من انخفاض أسعار العملات، لذا يمكنهم أيضًا بيع العقود الآجلة لحماية دخلهم. بالطبع، هناك أيضًا أشخاص يريدون ببساطة المراهنة على الاتجاه: الشراء إذا كانوا صعوديين، والبيع إذا كانوا هبوطيين. يساعد سوق العقود الآجلة أيضًا الجميع على اكتشاف الأسعار - عندما يكون سعر العقود الآجلة مختلفًا جدًا عن السعر الفوري، سيدخل المراجحون إلى السوق ويعيدون السعر إلى نطاق معقول.

تكون أسعار العقود الآجلة في بعض الأحيان أعلى من الأسعار الفورية، وهو ما يسمى "كونتانغو"، عادة بسبب تكاليف التخزين أو تكاليف رأس المال؛ وعلى العكس من ذلك، يطلق عليه "التخلف"، وهو ما يعني غالبًا أن الطلب الفوري على السلع الفورية مرتفع الآن. ليست هناك حاجة لحفظ هذه المصطلحات، فقط أعرف أنها موجودة.

خلاصة القول: العقود الآجلة مرنة ولكنك تتحمل المخاطر بنفسك، في حين أن العقود الآجلة موحدة ومدعومة بغرفة مقاصة. العقود الدائمة هي السائدة في العملات المشفرة، ولكنها تتمتع برافعة مالية عالية وتقلبات عالية. يجب على المبتدئين أولاً فهم الهامش ومعدلات التمويل وإدارة المراكز قبل البدء.

المرجع: أكاديمية بينانس الرابط الأصلي: https://www.binance.com/en/academy/articles/what-are-forward-and-futures-contracts

قد تتغير رسوم المعاملات ومستويات VIP وشروط الخصم، يرجى الرجوع إلى صفحة حساب الصرف وصفحة أحدث أسعار CoinRebate. هذه المقالة للأغراض التعليمية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية.